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中国电力企业联合会:让投资者共享发展红利——从资本市场看中国能建葛洲坝改革发展
来源:中国电力企业联合会 日期:2018-05-15 访问次数: 字号:[ ]
  近日,中国能建旗下上市公司葛洲坝举办投资者走进上市公司活动。包括广发证券、华泰证券在内的投资机构和媒体来到葛洲坝。

  投资者观察到这是一个转型升级中的、全新的葛洲坝。

  证券机构:

  业务转型成效显著 未来前景值得期待 

  经过近五年的转型升级和结构调整,目前,葛洲坝的非建筑业务利润占比接近半数、营收占比已然过半。其环保、高端装备制造、基础设施投资与运营等新兴业务快速发展,房地产、水泥、民用爆破、金融等其他业务也同步推进。现在,葛洲坝建筑业务在国内实现了从传统施工承包向PPP、BOT、EPC等运作模式的转变,国际业务则积极响应“一带一路”倡议大力开发国际市场,取得了良好成效。

  这是华安证券在其报告中对葛洲坝五年来发展成绩的描述。

  据统计,近5年来,葛洲坝归母净利润从15.6亿元增长至46.84亿元,营业收入从535.37亿元增长至1068.07亿元。此外,据财政部公开数据显示,2017年度,葛洲坝利润总额同比增长32%,高出中央企业利润总额同比增速16个百分点。

  翻开近年来证券机构对葛洲坝的推介不难发现,众多机构对葛洲坝转型环保业务、产业链升级表现出了极大的兴趣。

  嘉实基金研究员沈玉粱向记者表示,在环保政策趋严、产业投资力度加大的背景下,近年来,葛洲坝抓住环保行业这块蛋糕,打造新的经济增长点,通过收并购,进一步拓展环保业务多元化,加速业务转型,坐稳环保行业领军地位。

  目前,环保业务已成为葛洲坝重点发展的核心业务。环保业务涉及水环境治理、污土污泥处理、道路材料、固废处理、新能源和清洁能源,力争快速地打造葛洲坝环保产业集群。同时葛洲坝还积极布局水泥窑固废处理业务,来有望实现环保与水泥业务间的协同发展。

  葛洲坝绿园公司相关负责人在回答投资者提问时说,近五年来,葛洲坝紧跟政策导向,以科技研发作为重要支撑,进一步完善了固废全口径、全周期处理的环保产业园方案。通过对深圳、南京、上海等城市的生活垃圾取样检测,优化了垃圾焚烧发电PPP项目整体规划方案。

  除了业务升级外,葛洲坝还大力推进产业链升级。近年来,着力打造环保和高端装备的产业园实现规模效应,不断提高落地再生资源精加工生产线的自处理业务占比。携手北京环卫集团创新固废处理盈利模式,创新商业模式和融资模式实现多业态发展。

  同时,葛洲坝储备了4项垃圾复合分选核心专利技术,以及餐厨垃圾处理、废塑料改性处理、新型建材制造等一批先进技术,资源化、减量化、无害化的环保产业园理念得到各地政府认可。根据各地垃圾焚烧发电项目规划情况,在陕西、四川、湖北、广东、广西等省区,深度参与多个产业园项目。

  除环保业务外,近五年来,葛洲坝在国际市场上及PPP业务上的靓丽表现也引起了证券机构高度关注。中国证券报主任助理向勇说,葛洲坝在手订单充足,积极探索 PPP业务新模式,累计签约额达2000多亿元,同时环保板块产业链日臻完善,受环保产业与一带一路政策红利,未来发展前景值得期待。

  在海外市场,葛洲坝海外业务签约每年保持高速增长,业务覆盖了“一带一路”沿线所有国家,合同储备额超过千亿元,国际在建项目近100个,除了传统公路、港口等建设外,还涉及水务、水泥、民爆、水电等投资,同时现汇项目进一步增多,同时积极拓展海外PPP业务,正在巴西、哥伦比亚等国积极筛选公路和水务方面的PPP项目。

  “葛洲坝始终坚持国际国内两个市场共同发展、投资兴业和实体经营两种模式协同发展,国际业务和投资业务在公司转型升级和结构调整的战略布局中发挥了重要的作用。随着管理的逐步优化,葛洲坝财务结构进一步改善,相信将来会有更多的持续发展动力和新的经济增长点,发展前景值得期待。”招商证券分析师刘杨向记者表示。

  投资者:

  连续多年保持高分红 投资风险可控 

  在这次投资者走进葛洲坝活动中,除了各大证券机构和媒体外,还有众多个人和包括中国人寿、新海天资本等投资者。他们主要看中的是葛洲坝的投资回报。

  据统计,五年来,葛洲坝在保持高增速、高盈利的同时派发高比例现金分红,现已连续年将30%以上可供分配的净利润以现金的方式回报股东。分红金额从2013年的近5亿到2016年底的近十亿,连续多年保持高速增长。

  从葛洲坝证券部公开提供的数据查询得知,葛洲坝普通股股东连续多年来保持高速增长,截至2017年末,葛洲坝普通股股东总数288843户,比2016年末增加10912户。

  五年来的发展成绩得到了众多投资者的青睐。从葛洲坝2017年众多重量级投资者持股变化可以窥见一斑。2017年,中证金持股比例增加3.91个百分点成为第二大股东;前十大股东中,中证金、社保基金、中央汇金等国有资本共持股8.27%,较年初增加2.74个百分点。

  浙银资本投资总监张才纲在活动中接受采访时表示,“我们看中的不只是葛洲坝在结构调整和转型升级上的成就,更看中的是葛洲坝的长远发展,体现在葛洲坝在风险控制和科技投入上的持续加码和成效。”据了解,风险防控方面,近五年来,葛洲坝从未发生系统性和颠覆性的重大风险,葛洲坝经营效率、经营效果和资产质量持续向好;治理结构方面,葛洲坝施行了专职董监事制度,从总部安排专职董监事进驻子企业,解决了子企业科学决策和规范运作问题。

  五年来,葛洲坝组建了14家科研院所,设立了博士后工作站和院士工作站。科研投入每年保持高速增长,高端切入高效储能、智慧能源、智能制造和环保材料等领域,致力于形成环保和高端装备制造的全产业链和“一站式”服务能力。目前,有近20名院士为葛洲坝发展把脉,已经着手开展了水环境、污水处理、药剂、膜技术、一体化装备和农村污水处理业务。葛洲坝逐渐向高科技成长型企业转变。

  针对投资者关心的融资问题,葛洲坝证券部负责人表示,葛洲坝在资本运作上具有多项创新,通过应收账款绿色资产证券化发行,成功运作上海证券交易所首单出表型绿色资产证券化产品,通过绿色公司债券发行,拓展融资渠道、提高直接融资比例、降低融资成本。

  五年来,通过一系列资本运作,葛洲坝资产负债率得到了有效控制,为提升PPP投资规模和环保并购力度释放了资金压力。

  新海天资本投资总监徐建兵说,近年来,葛洲坝立足基础设施领域、战略性新兴产业和“一带一路”倡议,构建了结构合理、目标高远的业务布局。

  葛洲坝不断完善市场开发机制,营建高端公共关系,加强商业模式创新,依托融资优势、技术优势、管理优势和品牌优势,在国内外获取了一大批有影响力的大项目。加之未来几年是建筑施工项目利润确认高峰期和环保行业政策红利期,未来,葛洲坝高科技成长型和传统施工领域相得益彰,投资前景比较乐观。

  中国电力联合会刊发链接:

  http://www.cec.org.cn/zdlhuiyuandongtai/qita/2018-05-15/180530.html

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